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Nuestro departamento de estudios está comprometido a entregar investigación de la mayor calidad en cuanto a temas de inversiones.
Nuestro equipo de investigación combina experiencia en temas globales con la riqueza de conocimiento local. Proveemos reportes de investigación integrales acerca de las firmas más relevantes que operan dentro de Chile.
Asimismo, proveemos una cobertura comprensiva de las fuerzas económicas y su impacto en los mercados financieros.

Informe Diario 17-05-2012 [Descargar]

• Cencosud: Según trascendidos de prensa, la emisión de ADRs se podría concretar entre junio y julio. • Aumentan temores respecto de nacionalización de eléctricas argentinas. • Filial de CChC solicita inscripción de unas 13,7 MM de acciones para su apertura en bolsa. • Chile: Ipsa mantiene tendencia a la baja, encadenando 7 sesiones con cierres negativos. • Bolsas Internacionales cerraron en negativo; posible rebaja en la nota crediticia de la banca española genera pérdidas en la apertura.

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Informe Semanal 11-05-2012 [Descargar]

• EE.UU: Crédito al consumidor se expande fuertemente durante marzo; Confianza del consumidor por sobre las expectativas. Europa: Índice Sentix de confianza cae fuertemente en mayo. Alemania: Producción industrial crece favorablemente en marzo; IPC abril por sobre el consenso. China: IPC en línea con el mercado; producción industrial de abril bajo las expectativas. Brasil: Inflación acelera fuertemente en abril. • Chile: Imacec de marzo crece favorablemente; Inflación de abril levemente bajo las expectativas. • Mercados Internacionales mostraron retrocesos en medio de favorables datos económicos americanos y temores de la crisis crediticia europea. Materias primas cierran en negativo. Bonos americanos cerraron con leves bajas durante la semana. Dólar se fortalece en medio de un escenario volátil. • Ipsa retrocede durante esta semana. Peso se deprecia. Bonos locales cierran con variaciones leves. • Empresas • Resumen de Acciones.

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Flash Note 11-05-2012 [Descargar]

Resultados Corporativos SalfaCorp S.A reportó sus estados financieros del 1Q12. De ellos destacamos los siguientes aspectos: • En términos trimestrales, los ingresos operacionales consolidados alcanzaron un monto de $208.925 MM, mostrando un crecimiento de 23,1% respecto a igual periodo del año anterior. • En el 1Q12 el Resultado Operacional fue $7.170 MM, lo que representa una baja de 9,2% respecto a igual trimestre del año previo. • El resultado trimestral del EBITDA fue de $9.979 MM, mostrando un avance de 13,2% respecto al 1Q11. • La utilidad neta en el periodo 1Q12 fue de $1.992 MM, lo que representa una disminución de 43,7% respecto al 1Q11.

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Cartera de Acciones 04-05-2012 [Descargar]

Recomendación de cartera que busca seleccionar un grupo relativamente pequeño de acciones, el que puede ofrecer un potencial de retorno superior al mercado dentro de un horizonte de 6 y 12 meses.

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Cartera Dividendos 24-04-2012 [Descargar]

Hemos actualizado nuestra cartera de dividendos, la que está orientada a cubrir la necesidad de nuestros clientes con un perfil de riesgo conservador -como alternativa a la renta fija-, cuyas características principales son: • Alta política de dividendos permanentes en el tiempo. • Estabilidad de la rentabilidad por precio (menor riesgo). • Acciones con presencia bursátil. • Inversiones que buscan estabilidad de retornos en un horizonte de inversión de largo plazo.

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Informe AFP 11-04-2012 [Descargar]

• Durante el pasado mes de marzo, las AFPs fueron vendedoras netas en el mercado accionario local, registrando una desinversión de US$80,8 MM. A partir de esto, la desinversión neta acumulada de los últimos 12 meses asciende a US$125,5 MM. • En marzo, la participación de la renta variable extranjera aumentó 83 pb respecto a febrero, representando un 26,30% de la cartera total. Asimismo, la renta variable nacional aumentó 33 pb respecto del mes anterior, representando un 16,38% del total de la cartera. • Asimismo, la renta fija nacional mostró una caída de 126 pb, continuando la tendencia observada en los últimos tres meses. La renta fija internacional, por su parte, aumentó 47 pb, revirtiendo la tendencia de los últimos tres meses. • Respecto de los activos bajo administración, las AFPs redujeron 1,9% en comparación al mes de febrero, alcanzando un total de US$151.667 MM. Analizando la variación de activos bajo administración de los últimos 12 meses, se observó un incremento de 2,46%.

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Informe Sector Eléctrico 12-12-2011 [Descargar]

Nuestras perspectivas: • Durante el año 2010 y 2011 la industria eléctrica, específicamente las empresas generadoras mostraron rendimientos bursátiles rezagados respecto al mercado. Lo que mermó los resultados corporativos de las empresas generadoras fue el alza en el precio de los combustibles y el comienzo de la sequía -producida por el fenómeno de La Niña-. Cabe destacar, que tanto en términos operativos como contractuales, la gran mayoría adoptó políticas comerciales adecuadas, reduciendo su exposición a factores hídricos. Además, las compañías han ido desarrollando nuevos proyectos que van enfocados en contar con mejores suministros de insumos - mejores contratos con proveedores e inversión en plantas gasificadoras- y diversificar la matriz energética. Ahora bien, con el paso de los años tanto las compañías generadoras como el regulador han desarrollado mejores políticas de tarificación -para los clientes regulados y para los libres- que han reducido la exposición de las empresas a cambios en los costos productivos. En términos generales la industria ha ido mejorando su pass-through, lo cual ha incentivado el desarrollo de proyectos de expansión de las operaciones, principalmente de las generadoras y en menor medida de las transmisoras. • Endesa (Comprar, Precio Objetivo $935) • Colbún (Vender, Precio Objetivo $121)

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